Para saber como calcular o payback de um investimento na empresa, divida o valor investido pelo ganho de caixa que ele gera por mês: o resultado é o número de meses para o dinheiro voltar. Para uma conta mais realista, use o payback descontado, que traz cada ganho a valor presente com a taxa de juros que o dinheiro renderia em outro lugar.
Como calcular o payback de um investimento na empresa: a fórmula simples
Payback simples = valor investido ÷ ganho de caixa por período.
O ganho de caixa é o que o investimento acrescenta ao caixa: receita a mais, custo a menos, ou os dois. Não é o faturamento total da empresa, e não é o lucro contábil.
Exemplo com números inventados. Uma empresa compra uma máquina por R$ 60.000. Com ela, deixa de terceirizar uma etapa e economiza R$ 5.000 por mês, já descontados energia, manutenção e operador.
- Payback simples: R$ 60.000 ÷ R$ 5.000 = 12 meses.
Em um ano, o valor investido volta ao caixa. Daí em diante, a economia é ganho.
Quando o ganho não é igual todo mês
Muitos investimentos demoram a render. Nesse caso, some os ganhos mês a mês até chegar ao valor investido.
Exemplo com números inventados, para os mesmos R$ 60.000:
- meses 1 a 4: ganhos de R$ 2.000, R$ 3.000, R$ 4.000 e R$ 5.000;
- a partir do mês 5: R$ 6.000 por mês.
Acumulado no mês 11: R$ 56.000. Faltam R$ 4.000, que o mês 12 cobre com folga. Payback: 11 meses mais 4.000 ÷ 6.000 do mês seguinte, cerca de 11,7 meses.
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O payback descontado
O payback simples trata R$ 5.000 recebidos daqui a um ano como se valessem o mesmo que R$ 5.000 recebidos no mês da compra. Não valem: o dinheiro parado poderia render, ou a empresa paga juros para ter esse dinheiro.
O payback descontado divide cada ganho por (1 + taxa) elevado ao número do período, e soma os resultados até chegar ao valor investido.
Exemplo com números inventados: a mesma máquina, ganho de R$ 5.000 por mês e taxa de 1% ao mês.
- Em 12 meses, a soma dos ganhos trazidos a valor presente dá cerca de R$ 56.275.
- No mês 13, a soma passa de R$ 60.000.
- Payback descontado: cerca de 13 meses, contra 12 do simples.
A taxa a usar é o custo do dinheiro para a empresa: o juro do financiamento, se a compra for financiada, ou o rendimento que o caixa teria aplicado. A escolha entre financiar e pagar à vista está em Financiar máquina ou comprar à vista qual compensa para PJ: critérios e conta.
Os erros que mais distorcem o payback
- Usar faturamento no lugar de ganho de caixa. Uma venda a mais de R$ 10.000 com custo de R$ 7.000 gera R$ 3.000 de ganho, e não R$ 10.000.
- Esquecer custos novos. Manutenção, seguro, treinamento, energia e espaço reduzem o ganho mensal.
- Esquecer o imposto. Receita a mais aumenta o imposto sobre a venda, e isso reduz o ganho.
- Ignorar o capital de giro. Investimento que aumenta vendas pede mais estoque e mais prazo, o que consome caixa. Veja Capital de giro negativo sinais e saídas: como reconhecer e como sair.
- Confundir depreciação com saída de caixa. A depreciação reduz o lucro contábil, mas não tira dinheiro do caixa no mês.
A DRE, regulada no art. 187 da Lei 6.404/1976, mostra o lucro. O payback olha o caixa, que aparece na demonstração do fluxo de caixa, explicada em DFC: o que é a demonstração do fluxo de caixa e quem precisa fazer.
O que o payback não mostra
O payback diz quando o dinheiro volta, mas não diz quanto o investimento rende ao longo da vida útil. Dois investimentos com o mesmo payback podem ser muito diferentes: um para de render no mês seguinte, o outro rende por cinco anos.
Por isso, o payback funciona melhor como filtro: um prazo máximo aceitável para o tipo de investimento. A decisão final pede também a vida útil, o ganho total e o risco. Outros indicadores estão em Indicadores financeiros: como calcular pelas demonstrações contábeis e o que cada um diz, e a conta por cliente em Rentabilidade por cliente como calcular e o que fazer com o resultado.
Como a WJR ajuda
A WJR é um escritório de contabilidade na Mooca, em São Paulo, com mais de 30 anos de experiência e atendimento presencial e online (Quem somos: a WJR Contabilidade, na Mooca desde 1995). O primeiro passo é o Diagnóstico WJR, gratuito e sem compromisso, com resposta em algumas horas. Mais sobre o tema em BPO financeiro e consultoria de processos internos para a sua empresa.
Perguntas frequentes
Qual é um bom payback?+
O bom payback é bem menor que a vida útil do investimento, para sobrar um período de ganho depois de recuperar o valor. Equipamento com vida curta pede payback curto.
Payback e retorno sobre investimento são a mesma coisa?+
Não. O payback mede tempo, em meses ou anos. O retorno sobre investimento mede quanto o investimento rendeu em relação ao valor aplicado.
Devo incluir a depreciação no cálculo?+
Não como saída de caixa. A depreciação pode mudar o imposto no Lucro Real, e esse efeito no imposto entra no ganho de caixa, mas a depreciação em si não tira dinheiro do caixa.
Posso calcular o payback de uma contratação?+
Pode. O investimento é o custo até o novo funcionário render, e o ganho é a receita a mais ou o custo evitado por mês, descontado o salário e os encargos.
Planilha ou contador?+
A planilha resolve a conta. O contador ajuda a montar o ganho de caixa com os números reais da empresa, incluindo imposto e capital de giro.
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Fontes: Planalto, Lei 6.404/1976 art. 187 https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6404consol.htm
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